為進一步加強與投資者溝通交流，解答投資者關心的各類問題，傾聽投資者的意見和建議，便于廣大投資者全面、深入地了解公司的生產經營情況，浙江巨化股份有限公司（以下簡稱“公司”）于2025年6月13日舉辦投資者接待日活動。活動交流內容主要如下：

除根據公司2025年“投資增效重回報”行動方案，加強投資者關系管理外；更重要的是針對公司第三代氟制冷劑（HFCs）已實施配額制這一行業根本性變革，各方面認識不一，甚至有噪音影響市場的問題，與投資者進一步交流HFCs的商品本質屬性和商業模式，增強投資者的深刻理解和抗不良噪聲的能力。

隨著經濟發展、人們生活改善需求和新興工商農溫控需求不斷增長，空調器、熱泵的應用領域不斷拓展，市場不斷成長。HFCs作為當前及今后一定時期的主流制冷劑，作為空調器、熱泵的“血液”，既需滿足空調器、熱泵市場需求，也需滿足不斷累計的存量空調器、熱泵維修需求，且在下游成本占比低、相對易囤儲（相對于一般危險化學品）、渠道多元、價值較高等特征，使其具有剛性消費、市場多元、價格彈性大的功能性制劑等商品屬性，與其他化工產品尤其是化工原料具有本質的區別。 

目前，中國HFCs已根據《蒙特利爾條約》基加利修正案于2024年起實行配額制，基于該全球協議的配額制，使中國HFCs擁有80%以上的全球HFCs配額，并形成了“全球供給側結構性改革結果（過剩產能一次性去化，供給受配額限制）+全球特許經營權（配額許可）+配額集中度高（全球配額集中在中國、中國配額集中在行業頭部企業）”特定商業模式。 

隨著HFCs實行配額制、產品價格在爭議中持續1年半的恢復性上漲，HFCs的“剛需消費”的功能性制劑屬性+全球“特許經營”商業模式的“基因”正逐步形成，非周期性行業特征逐步凸顯。

不能以一概全看問題。應綜合、全面考慮：

第一，上述空調主要是家用空調，其氟制冷劑主要是HFC-32。空調淡季排產環比下降，單純講會影響HFC-32需求，不是全部決定性因素。主要是消費結構和市場結構也不斷發生變化：

（1）目前HFC-32的消費市場結構是40%出口+40%家用空調生產（占比呈下降趨勢）+20%（工、商、農制冷+家用、工、商、農的制熱+維修市場，存在占快速提升空間）。 

（2）中國空調賣全球。全球南半球空調消費季節與北半球存在反向差異，隨著國內外空調企業加強全球南方市場布局，以及中國氟制冷劑賣全球，傳統淡季差異趨于弱化。 

（3）三季度同時維修+出口市場相對旺季。無是R410（R125:R32=50%:50%）、 R32維修需求，還是出口交付旺季。目前公司已簽訂的3季度出口交付訂單價格保持良好向上趨勢。 

第二，其他HFCs品種均保持良好趨勢。 

第三，公司適應行業變革趨勢，在總結2024年市場的基礎上，2025年對各裝置生產、各市場領域的交付進行科學籌劃，強化集約經營能力和市場的動態感知能力，經營市場能力大幅提高。預計公司三季度仍能保持良好的經營水平。

國家生態環境部對2025年配額分配方案進行了優化，并已增發4.5萬噸R32內用配額。目前國內重點下游領域運行健康有序，行業維護供應鏈穩定的認知和責任意識逐步提高。上下游企業良好互動。 

如下半年需求大幅增長，制冷劑資源不能滿足重點行業生產需求，在現有R32配額基礎上仍有10%配額調增，將于8月份提交申請。 

如上述調整仍不能滿足需求，我們將會同行業企業積極向國家管理部門建議科學應對方案。

國家對HCFCs和HFCs的管理和危險化學品不斷強化、深化，多措并舉。一是近期國家管理部門出臺了關于經銷、使用實行HFC、HCFCs的備案管理政策；二是調度國家專門執法力量加大打擊非法生產力度；三是國家安全管理部門嚴查危險化學品無證經營和非法生產。營造良好市場氛圍。

此外，HFCs行業打非聯盟打擊非法生產和銷售HFCs專項基金加大對舉報及打非獎勵的及時性和力度，并積極配合公安機關對侵權及假冒偽劣行為的打擊。