制冷劑：基礎原材料持續(xù)高價帶動全產業(yè)鏈上漲潮

產業(yè)在線數據顯示，從10月底開始常見制冷劑產品在經歷了長時間的承壓下行震蕩以后，部分虧損額較大產品出現大幅漲價現象，分析其漲價原因，我們歸納為三點：1、制冷劑工廠長時間減產保價，庫存很少；2、原材料供應緊張和價格上升使得行業(yè)供應提升受限，成本壓力加大；3、交投氛圍不再是單方面買方市場，貨源緊俏現象增多。我們分析認為，電石、液氯、硫酸等基礎原材料產品價格持續(xù)上漲，是打破之前弱勢平衡的導火索。

硫酸作為氟化工基礎原料氫氟酸的上游產品，進入8月以來，價格持續(xù)大幅上漲。根據產業(yè)在線統(tǒng)計，截止11月，華東地區(qū)硫酸月度均價為270元/噸，環(huán)比上月增長16.76%，同比去年上漲74.19%。

年初，受新冠疫情影響，硫酸市場交投滯后，酸廠大多低價拋售，酸價利潤一度出現倒掛現象。進入8、9月，硫酸下游磷肥市場進入秋季儲備旺季，磷肥出口及下游需求轉好，對硫酸需求提振較多。硫酸上游硫磺市場主要依賴進口，海外疫情持續(xù)導致硫磺進口量縮減，原料縮量導致酸企生產不正常，停車增多，從而導致酸市供應低位。綜合來看，硫酸市場供應減少需求增加，加之前期硫酸市場下滑較多，進入旺季后從業(yè)者推漲心態(tài)濃，各方面利好支撐硫酸價格上漲。

液氯作為甲烷氯化物的原料，價格也一度沖高，較去年同期上漲明顯。一方面，液氯價格受供應頻繁波動影響，主力裝置停車檢修期間，液氯市場供應緊張，價格迅速探漲，裝置恢復生產，價格則再次回落；另一方面，液氯主力下游產品如環(huán)氧丙烷、PVC等今年以來盈利較好，從而在需求端對液氯市場有利好支撐。與此同時，液氯價格持續(xù)高位也將導致部分耗氯下游出現虧損，從而降低負荷減少需求，使得液氯主力廠家?guī)齑嬗性龆嘹厔荩虼碎L期來看，高價液氯持續(xù)時間有限，后市還將呈現周期性窄幅波動運行為主。

電石價格近期也上漲至高位，截止11月第三周，烏海地區(qū)電石價格已上漲至3350元/噸，遠超去年同期水平。今年以來，危化品運輸檢查更為嚴格，電石區(qū)域性到貨普遍不均，近期烏海和烏盟地區(qū)持續(xù)限電，寧夏地區(qū)也陸續(xù)受限電和節(jié)能減排檢查影響，部分企業(yè)降負荷生產，電石市場整體供應緊張。電石下游PVC行業(yè)利潤可觀，加之近期局部地區(qū)PVC企業(yè)恢復電石法工藝，導致電石需求增多，供不應求的市場格局導致電石價格持續(xù)探漲。

綜上預測，以上基礎原材料價格高位運行具有持續(xù)性，對中間產品及下游產品的成本帶動明顯。下游工廠迫于成本壓力上升，提價意愿比較強烈，多數產品已經出現不同程度上漲。在成本上漲、原材料緊缺、工廠自身減產保價、下游需求穩(wěn)中向好等多重市場環(huán)境下，從業(yè)者看多心態(tài)漸濃，預計不同產品價格將出現不同程度的普漲。