2024年3月底開始，一股原材料漲價之風開始刮起。首先是銅價，至4月8日開始強勢拉漲，較年初上漲8.99%，創下近兩年新高。其次是鋁價，4月3日盤中滬鋁主力合約價格創下年內新高。與此同時制冷劑也在大幅提價，據產業在線監測，今年一季度制冷劑R22、R32、R125、R134a的市場均價同比分別上漲11.2%、49.4%、42.1%和21.9%。

在上游原材料突發性的漲價催動下，下游家用空調的成本壓力凸顯，部分家用空調企業也發布了漲價函。那么，究竟這次原材料漲價對下游整機的影響幾何？后續的市場又將如何發展？產業在線對比相關數據進行了初步解析。

銅價對空調成本影響顯著，趨勢同步節奏略滯后

從家用空調產品成本構成角度看，鋼、銅、鋁、塑料等原材料幾乎占據著產品制造成本的80%。其中，銅約占到20%以上，鋁約占4%，制冷劑約占1%。銅所占比例最大，因此銅價對空調成本的影響相對其他材料來說更為直接和顯著。

據產業在線對比歷年銅價和空調價格走勢來看，兩者具有強關聯性，空調價格略滯后但趨勢基本同步。

2020-2024家用空調內外銷均價與銅價同比走勢對比

從2020-2024年前3月的數據來看，2020-2021年是銅價的大幅增長期，成本壓力推動空調均價快速走高。2022年-2023年屬于銅價的高位震蕩期，價格持續在65000-70000元/噸左右震蕩，而下游家用空調價格在這一時期基本穩定，其中外銷均價在海運成本回落和匯率的共同作用下還有較大幅度的下調。2024開年以來，銅價在68000-70000元左右震蕩，3月底才開始明顯加速走高。

從2024年一季度的上海期貨銅成交均價來看，同比去年維持1.2%左右的小幅增長。因此從短期行情來看，空調企業的成本壓力是逐漸加大的，但由于原材料采購的提前性、空調產品和渠道的特殊性等因素影響，原材料價格上漲并不一定能夠實時傳導到下游。

銅價上漲對下游空調價格的影響，實質是一場長期動態發展中的博弈與平衡的關系。

漲價助推空調排產高漲，品牌呈現分化趨勢

在這波銅價上漲之前，家用空調的內外銷均價一直處在下滑態勢。從品牌格局來看也出現明顯的分化趨勢，頭部品牌的價格相對平穩，但中小品牌的價格競爭程度，從2024冷年開盤到今年一季度在持續加大。

隨著一季度銅價的抬頭，不少家用空調企業也順勢發布漲價通知，但據產業在線觀察，這些漲價通知大多并未明言漲價的幅度，只是寫明要在某個時間點上調產品價格。某種程度來說，這也是在變相促進渠道提貨打款，促進供應商拿貨的一種營銷手段。

值得注意的是，3月底銅價的上漲也給本來就火熱的空調排產“加了一把火”。據產業在線排產數據顯示，繼一季度家用空調排產大增31.5%之后，二季度繼續維持高位增長，預計4-6月增長19.1%，大大超出行業預期。

2022-2024年6月家用空調排產月度推移（萬臺）

漲價VS價格戰，家用空調后市如何發展

家用空調排產大增，給行業帶來了較高的庫存基數。據產業在線統計，2024年2月家用空調總庫存達到4930.8萬臺，同比增長18.0%。旺季到來后企業出貨是否順利目前還是未知數，存在銷售不達預期的風險，因此，廠家對今年旺季是否會出現價格戰普遍存在憂慮。而近期的原材料價格上漲，讓廠家后續的市場策略變得更加撲朔迷離。

據產業在線調研，銅價造成的成本短期上升對于頭部空調企業影響相對較小，一方面是因為頭部企業具備規模化生產優勢，會提前儲備原材料；同時企業在大宗商品上也有對應投資，能夠抵消一部分漲價帶來的成本壓力。相對應的，銅價上漲對于中小品牌帶來的壓力比較大，首先是原材料上漲會擠壓企業利潤，同時這部分企業對上下游話語權有限，一旦漲價就有喪失競爭優勢的可能。

因此，產業在線認為，家用空調市場后續出現價格戰的可能性不大，主要取決于頭部品牌的戰略動作。

以下是筆者對后續市場的短期預判和幾點建議，希望和大家共同探討：

各種原材料漲價背景和原因并不完全相同，銅的漲價主要是由于全球銅精礦供應緊張，加之通脹預期增長造成的，有可能會造成銅價整體的高位上移。預期后續空調的成本壓力會加大。

由于家用空調市場特性和當前高排產、高庫存的背景，更建議企業通過調整和優化產品結構來實現漲價，而不是一刀切式的跟風漲價。特別是中小企業，在2024冷年生存下來才是第一位的。

原材料價格上漲既是挑戰也是機遇，一方面“拷問”企業的成本控制和產品溢價能力，另一方面也倒逼企業改善渠道結構，提升高端產品比例，拓展多場景應用（新風、凈化等），提升了全行業產品的議價空間。總而言之，面對成本高漲和高庫存的雙重壓力，希望各個企業在價格策略上盡早達成共識，保障行業健康、理性發展。

注：本文數據源自《中國家用空調行業競爭力數據分析月度研究報告》，其中，銅價走勢據公開數據整理