導語：基線年間（2020-2022年），制冷劑企業為爭奪主流HFCs產品生產配額，多秉承“競價爭量”的經營模式，導致制冷劑產品處在非理性價格水平，以R32為代表的熱門產品長期處于嚴重虧損狀態。與之形成鮮明對比的是，同時期原材料需求旺盛，疊加大宗商品價格大漲，多數產品價格創近年新高。

隨著配額爭奪戰結束，2023年至今，制冷劑價格逐步回歸合理區間，盈利能力顯著改善，而原材料價格相比基線年間大幅下跌。

產業在線監測數據顯示，2020年年初至2024年10月底，R22（ODS用途）由1.7萬元/噸漲至3.4萬元/噸，漲幅為100%；R32價格由1.4萬元/噸上漲至4萬元/噸，漲幅185.7%；R125與R134a當前華東市場價格分別為3.65-3.7萬元/噸、3.6-3.65萬元/噸，與基線年最低價格相比，漲幅均超過100%，實現價格翻倍增長。

值得注意的是，通過基線年至今的價格整理，可以發現制冷劑價格與原材料價格在此期間的走勢截然不同。

產業在線監測數據顯示，氫氟酸價格在基線年間最高達到14000元/噸，仍高于當前螢石粉漲至3700元/噸時的氫氟酸價格11200元/噸；二氯甲烷與三氯甲烷最新主流市場價為2675、2515元/噸，與其在基線年間的最高價格8502、6595元/噸相比，跌幅較大；而三氯乙烯與四氯乙烯的產品價格，更是由基線年期間的最高23500元/噸、18500元/噸，降至目前3800與4800元/噸的水平，跌幅更明顯。

2020-2022基線年間，各企業為獲得更多的市場份額，不惜犧牲利潤，競價出售制冷劑產品，使得市場價格處于低位。在此期間，甲醇、液氯、電石等原料價格大漲，例如電石2021年內蒙古烏海地區年均價高達4723元/噸，同比上漲71.4%。上游成本上漲疊加下游需求旺盛，推動甲烷氯化物等原材料價格漲至歷史新高。

2024年以來，配額政策的實施使得制冷劑供給規模基本鎖定，供求關系的改善驅動價格逐步回歸合理區間。與之形成鮮明對比的是，原材料價格并未跟隨下游制冷劑產品水漲船高，而是在低位水平徘徊。其原因主要有以下幾點：

1、液氯、電石等原料價格多呈逐年下降趨勢

2022年以來，內蒙古烏海地區電石年均價由3900元/噸降至2700元/噸；內蒙古甲醇年均價由2315元/噸降至2085年/噸；山東地區液氯價格由333元/噸跌至155元/噸。

2、原材料供應增量與下游需求有限的矛盾凸顯

基線年間制冷劑的新增產能快速釋放，刺激原材料生產企業相應擴大產能規模，行業供應增加明顯；但自2024年HFCs執行配額生產以來，制冷劑供應規模鎖定與原材料供應增長之間的矛盾凸顯，導致原材料價格不增反降。

3、制冷劑企業原材料自供率較高

隨著龍頭企業不斷擴充產業鏈，行業集中度逐漸提升，比如巨化、東岳、梅蘭等龍頭企業，在甲烷氯化物等原材料生產企業中也處于領頭地位，基本實現了原料產品的自產自銷，降低了原材料的價格波動性。

綜上，制冷劑原材料的價格主要受其自身供應變化、上游原材料（大宗商品）價格波動、以及下游需求等因素影響。基線年期間，制冷劑產品擴產多，而對應的輔料原材料擴產少的產品，漲幅明顯較大，甚至價格創近幾年歷史高位。未來隨著配額政策的實施，制冷劑與原材料供需格局基本鎖定，因此供求關系整體延續寬松，很難成為原材料價格提漲的動力。不同原材料產品價格走勢，或將受自身成本波動，有效需求的集中度，進出口以及制冷劑企業的自給率等因素綜合影響，整體還將低位維穩運行。